增资融资 助力企业发展 ——深圳市银宝山新科技股份有限公司增资扩股案例

深圳市银宝山新科技股份有限公司 15% 股权增资扩股案例是上海产权市场以产权交易的方式创新国企增资类业务、助推企业上市进程的成功案例。

一、项目背景

深圳市银宝山新科技股份有限公司(以下简称:银宝山新)成立于1993 年,主营业务精密模具设计开发制造,模具年产量达到 1000 万套以上,服务客户均为世界 500 强及知名企业。银宝山新先后获得国内外质量、安全、环保等多个权威认证,公司的年度资产规模和销售额连续以年均 20% 左右的幅度递增,公司为模具行业的龙头企业,是深圳市机械行业副会长企业。

银宝山新注册资本 8100 万元,增资前股东为两家。2010 年公司总资产 70877.46 万元、净资产 26316.36万元、净利润达到 4023.69 万元,已具备在中小板挂牌上市的条件,市场预期强烈。银宝山新希望在增资扩股的同时引入拥有先进管理经验、能够进行项目合作与资源整合的合作方,实现公司产品结构调整和产业结构升级,进一步提升公司核心竞争力,加速上市进程和发展步伐。2011 年 8 月10日,根据公司股东结构和资金现状,公司决定通过上海产权市场进行增资扩股 15%,约合 1430 万股,按每股5.80 元底价计算,资金总额 8000 万元以上。

二、策划重点

1、确保增资目的与交易条件匹配

上海联交所结合实地调研情况,根据增资方需求确定引资条件,量体裁衣,为银宝山新设定了三个交易条件作为投资者的准入门槛:一是资本运作能力,具有成功运作企业境内外上市的实战经验;二是产业合作资源,投资方在汽车、通讯、医疗等行业具有产业优势的优先考虑;三是资金限制条件,基于增资扩股金额考量,投资方注册资金应在 1 亿元以上。

2、精耕细作发现潜在投资人

一是挂牌前定向推介为主,确保多家投资人参与。考虑标的企业区域条件、投资机构实力等因素,对上海、北京、深圳和天津区域内的投资人进行重点推介,并逐步向其他地区投资机构辐射,先后共在上海、北京等地区组织专场推介会 5 场,并在对投资人定向推介后,逐一实现投资人与标的企业的有效对接,包括组织实地考察与尽职调查等。

二是挂牌期间重点媒体网络宣传,吸引更多投资者关注。项目挂牌后,上海联交所通过网站、报刊、手机报等多种渠道,对项目信息滚动发布与宣传,先后在《上海证券报》、《证券时报》等有影响的全国性金融类报刊发布信息 20 余次。经过广泛的信息发布和推介,最终在上海、北京、天津、深圳四地征集到意向受让方 6 家。

3、两段式竞价优选投资人

根据银宝山新增资扩股项目资本运作和业务升级的要求,考虑前期市场运作的潜在投资人数量,兼顾针对性和灵活性,上海联交所设计了“权重竞价”加“网络多次报价”相结合的两段式组合竞价的交易方式。考虑到投资公司和产业公司合作的可能性,同时允许联合报价。实践证明,灵活性组合竞价取得了非常好的效果,获得增资方高度评价。

三、交易过程

2011 年 9 月 14 日,该项目以“权重竞价”加“网络多次报价”相结合的两段式组合竞价在上海联交所进行。

第一阶段是权重竞价阶段。本轮竞价以投资人资格评审和合作内容为主,选出合格投资者入围第二阶段。按照增资扩股报价 50 分、推荐境内上市成功案例 10 分、相关行业优势15 分和未来经营及其合作 25 分的权重评分标准,通过专家评审筛选出最为符合发展战略目标要求的前两家意向受让方为待定投资人。在权重评分阶段,深圳市某投资公司和天津力合创赢股权投资基金、常州力合华富创业投资联合体两家的意向报价并列最高,同为 9009 万元,报价评分均为满分。其中,力合系联合受让方凭借其成功推荐 10 家上市公司,并且在汽车、通讯、电子等领域已投资项目(如重庆秦川、赛轮、无锡凯龙等)可与标的公司快速对接潜在客户资源等优势,在推荐境内上市成功案例与未来经营及其合作两项评分中胜出;深圳市某投资公司由于在其参与的西安嘉业模具公司项目在模具行业积累了成功经验,故在行业优势评分中独具优势。因此,综合各方优势及评分,最终深圳某投资公司和力合系联合体排名前两位,成功入围第二轮竞价。

第二阶段是网络多次报价阶段。该轮竞价以价格为唯一条件,第一轮最终确定的两家待定投资人中以报价高者得之,最大限度地发现项目的市场公允价值。经过 18 轮报价,联合意向受让方天津力合创赢股权投资基金合伙企业和常州力合华富创业投资有限公司以 10296 万元(每股 7.2 元)成功竞得,报价高出挂牌底价 2002万元,竞价增值率达 24%。

四、案例启示

1、以产权市场创新国有企业增资类业务

该项目表明,产权市场应积极探索以产权交易的方式创新国企增资类业务。早在 2006 年上海联交所就制定了《上海联交所增资挂牌交易试行规则》,当时规则的侧重点是规范出资者行为,经过四年多的探索,上海联交所按照市场需求变化又重新制定了《上海联交所增资业务规则(试行)》,规则重点从程序规范转向了市场撮合,从服务单一控制股东的需求转为服务全体股东需求的一致行为,进一步推动了一批国有企业通过进场增资扩股,成功引进合格的战略投资者。

2、以产权市场创新中小企业融资服务模式

根据《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》以及《“十二五”中小企业成长规划》等一系列文件精神,上海联交所着力于存量交易与增量融资业务并重的发展策略,通过整合资源,创新科技金融产品,强化投贷、投担、投信、投保、投债联动服务的力度,为高科技、高成长、高附加值中小企业提供一站式集成化金融服务,不断提高产权交易金融化发展水平,用产权交易的方式为中小企业提供个性化的融资服务,在破解中小企业融资难方面取得了可喜的进展和成效。

3、以产权市场创新国有创业投资企业股权退出机制

根据 2010 年 11 月上海市国资委和发改委联合颁布《上海市国有创业投资企业股权转让管理暂行办法》的相关要求,上海联交所制定了《上海联交所国有创业投资企业股权交易流程和审核要点》和《上海联交所国有创业投资企业股权交易操作规程》 ,为国有创投备案登记及股权退出提供了便捷的服务。

 

 

 

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