打通境内外供需渠道 搭建创新型交易平台 ——国航股份 11 架飞机交易案例

2016 年底,中国国际航空股份有限公司(以下简称“国航股份”)委托上海联交所挂牌转让 11 架飞机资产,吸引了国内外十余家专业机构关注和接洽,是近年全球航空业内交易金额较高、影响力较大的二手飞机交易案例。该项目在产权交易平台保障下公开交易,顺利成交,体现出产权交易机构在专业市场创新服务的优势和潜力,提升了市场影响力。

一、项目背景

上海联交所以服务国资国企改革为己任,较早关注到飞机、船舶、机械设备等大宗资产这一交易领域,特别是 2013 年国务院国资委印发《关于中央企业资产转让进场交易有关事项的通知》以来,上海联交所从实际出发,创新交易方式,提升平台服务,解决疑难问题,坚定不移地推动各类资产进场交易,服务和保障国有企业依法合规实施资产处置。

国航股份是中国航空集团公司(以下简称“中航集团”)旗下的国有控股上市公司,属特大型航空运输企业,多年来建有完备的飞机引进和处置规则。随着国有资产进场交易范围加大,中航集团自 2013 年起与上海联交所合作,在国务院国资委指导下,共同研究飞机资产进场交易相关问题,形成配套交易规则、操作程序及全链条的服务指南。

本转让项目涉及的 8 架 B737-800 型飞机和 3 架 A320 型飞机,普遍接近下一轮机体和发动机大修,从简化机队构型、控制维修成本、提升运营效率出发,并结合近期窄体客机二手市场行情,国航股份决定对这些飞机资产退出经营、整体转让。

二、项目操作

国航股份提出 11 架飞机处置计划后,上海联交所积极提供方案设计和市场推介服务,在操作实施过程中体现了以下特点:

1、对接国际供需,推动进场交易

飞机资产交易受国际供需影响大,项目顺利完成进场交易,须解决好与国际市场对接问题。

按照传统的飞机资产出售程序,转让方需要消耗巨大精力与国内外买家询价议价、逐一商讨交易条件。此次委托上海联交所向各家航空企业介绍进场交易的优势,包括便捷的信息披露、广阔的延伸推介、公开透明的交易条件等,减少了转让方交易成本,也为公平交易提供了保障。通过悉心沟通服务,投资人普遍理解、接受、认可通过上海联交所进场交易飞机资产。

2、组建专业团队,开展行业研究

不同于房地产、车辆等经常性项目交易,飞机资产的受众范围较小、国际性较明显、交易条件较特殊。上海联交所集合业务、审核、市场和国际并购等多部门组成团队,既有国际贸易专家,又有航空行业专家,开展行业精细研究,掌握飞机拆解、改装、运营等各种技术要求,在设计方案时做到考虑周全,大胆创新,精益求精。

首先,上海联交所为项目设计了两阶段尽职调查期,前一阶段广泛接受投资者咨询、开放技术文件和评估报告,后一阶段集中组织现场验机和技术条款沟通,提高了交易双方沟通效率。同时,上海联交所提供了中英文对照的项目公告、交易流程和登记材料,并由项目人员在整个交易期间提供英语服务,还为客户安排了国际结算方案,按照有关法律法规采取以人民币计价、支持多种外币支付。创新性方案行之有效的指导了项目实施,保障特殊资产顺利完成交易。

3、提供增值服务,彰显平台价值

上海联交所通过大量沟通工作,为市场主体提供业务咨询、尽职调查、市场推介等综合性服务。各类需求的国内外买家也对进场摘牌、公平竞价的交易方式表示欢迎,认可中国产权交易平台的公信力,表示会对上海联交所飞机交易保持持续关注。经此工作,国际供需渠道得以沟通,进场交易方式得到广泛认同。

国航股份 11 架飞机挂牌后,上海联交所在网站、微信公众号广泛推送项目信息,通过组织现场推介会和网络路演室与重点投资人实现对接,并且吸引了不少金融业、航空业媒体参与信息报道。境内外上市公司、飞机租赁公司、航空零件商以及投资企业等在内共计十余家机构参与了项目,顺利完成了 11 架飞机的整体交易。

三、案例启示

坚持公开公平公正的交易原则,是国内国际市场的通行证和名片。通过国航股份11架飞机整体交易项目,上海联交所和转让方成功实践了飞机资产专业化交易程序,打通了国际供需渠道,得到全球航空业界的认可,同时也扩大了国资交易平台的公信力和影响力。
 

 

 

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